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Abstract (English)

Many countries use tax-preferred saving accounts to incentivize individuals to save for retirement. The two main forms of tax-preferred saving accounts – TEE and EET – tax savings at the contribution and withdrawal years respectively. Thus the relative returns of the two savings vehicles depend on the effective marginal tax rates in these two years, which in turn depend on earning dynamics. This paper estimates a model of earning dynamics on a Canadian longitudinal administrative database containing millions of individuals, allowing for substantial heterogeneity in the evolution of income across income groups. The model is then used, together with a tax and credit calculator, to predict how the returns of EET and TEE vary across these groups. The results suggest that TEE accounts yield in general higher returns, especially for low-income groups. Comparing optimal saving choices predicted by the model with observed saving choices in the data suggests that EET are over-chosen, especially in the province of Quebec. These results have important implications for “nudging” policies that are currently being implemented in Quebec, forcing employers to automatically enrol their employees in savings accounts similar to EET. These could yield very low returns for low-income individuals, which are known to be the most sensitive to nudging.

Abstract (French)

Avec les principaux véhicules à l’abri de l’impôt utilisés pour inciter à l’épargne, les gouvernements taxent l’épargne soit dans l’année de la cotisation (type TEE), soit dans celle du retrait (type EET). Les rendements relatifs de ceux-ci dépendent des taux marginaux effectifs d’imposition pour les deux années, qui eux-mêmes dépendent de la dynamique de revenus de travail. Cet article estime un modèle de dynamique de revenus de travail à l’aide d’une banque de données administrative canadienne contenant des millions d’individus. Le modèle est ensuite utilisé, couplé à un simulateur fiscal, pour prédire les rendements par groupe de revenu. Les résultats suggèrent des rendements généralement plus élevés pour les comptes TEE, en particulier pour les groupes à faible revenu. Une comparaison des choix d’épargne optimaux prédits par le modèle avec les choix observés dans les données indique une surutilisation des comptes EET, particulièrement dans la province de Québec. Ces résultats ont des implications importantes pour les politiques d’incitation (<< nudging >>) mises en oeuvre au Québec, qui obligent les employeurs à inscrire automatiquement leurs employés dans des comptes de type EET.