Replacement Rates of Public Pensions in Canada: Heterogeneity across Socio-Economic Status

Overview

Abstract (English)

Several income sources can help retirees maintain their welfare and consumption levels once they leave the workforce. One source is public pensions. Their importance as an income source varies greatly according to socio-economic status (SES). In this article, we analyze how replacement rates (RRs) of public pensions (Old Age Security and Guaranteed Income Supplement) and mandatory public pension benefits (Canada/Quebec Pension Plan [C/QPP]) vary across SES by using the Longitudinal and International Study of Adults dataset. Taking advantage of the longitudinal nature of this survey, we compute and compare average RRs by SES. We specifically consider the role of education and health to understand variations in RRs. Our results show that the average RR of public pensions for individuals in bad health is 32 percent, whereas for those who report being in good health, it is 21 percent. When public pensions and C/QPP benefits are included, these percentages become 54 percent for those in bad health and 41 percent for those in good health. When estimating a multivariate regression model and controlling for past income, we look at couples and find that past income does not eliminate differences in RR by education level and health status. Our results suggest that assortative matching could play a role in explaining the variation in RRs across individuals’ education.

Abstract (French)

Plusieurs sources de revenus aident les personnes retraitées à maintenir leur autonomie financière et leur niveau de consommation après qu’elles ont quitté le marché du travail. Les régimes de retraite des gouvernements sont l’une de ces sources, mais leur importance varie beaucoup selon la situation socioéconomique des individus. Dans cet article, nous analysons la variation du taux de remplacement des régimes de retraite généraux (Sécurité de la vieillesse et Supplément de revenu garanti) et des régimes de retraite à participation obligatoire (Régime de pensions du Canada et Régime de rentes du Québec) en fonction de la situation socioéconomique, en nous servant des données de l’Étude longitudinale et internationale des adultes (ÉLIA). Ces données longitudinales nous permettent de calculer et de comparer les taux moyens de remplacement en fonction de la situation socioéconomique. Afin de comprendre les variations des taux de remplacement, nous considérons expressément l’influence de l’éducation et de la santé. Nos résultats montrent que le taux de remplacement moyen des régimes de retraite généraux est de 32 pour cent chez les personnes en mauvaise santé et de 21 pour cent chez celles qui déclarent être en bonne santé. Ces pourcentages passent à 54 pour cent dans le premier cas et à 41 pour cent dans le second quand on tient compte à la fois des prestations des régimes généraux et des régimes obligatoires du Canada et du Québec. Dans une analyse par régression linéaire multiple, avec le revenu antérieur comme variable de contrôle, nous avons considéré les couples et trouvé que le revenu antérieur n’élimine pas les différences de taux de remplacement obtenus en fonction du niveau d’éducation et de l’état de santé. Nos résultats suggèrent que l’homogamie de diplômes pourrait expliquer la variation des taux de remplacement selon le degré d’instruction des individus.